Валюта 100 / Рынок FOREX. Базовые понятия

Внимание!

Для того чтобы иметь возможность использовать все возможности предоставляемые сайтом, вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.

1.1. История становления валютного рынка

Изучив этот раздел, вы узнаете:

  • Как зародились денежные отношения
  • Как возникла потребность в обмене валюты
  • Что такое «золотой стандарт»
  • Как сформировался Forex

Любое практическое знание вряд ли можно назвать полным, если оно не подкреплено теоретической основой, если нет знаний и понимания предмета. Поэтому разговор о рынке Forex мы начнем с того, что перенесемся на несколько эпох назад и понаблюдаем за тем, как развивалась международная денежная система.

Деньги появились давно – вместе с тем, как возникла потребность в рыночных отношениях. Древние государства вели торговлю, основываясь на бартерной системе: товар, которого у страны было в избытке, менялся на другой, в котором была нужда. Однако такой способ расчетов порождал серьезную проблему – объективность обмена: было не понятно, как справедливо оценить один товар в другом. Например, сколько рыбин надо отдать за два килограмма пряностей. Или во сколько овец оценить мешок чая?

 

 

Столкнувшись с такой проблемой, человечество пришло к выводу, что нужен некий эквивалент, который бы признавался всеми как средство расчета, и который позволил бы измерять стоимость: для покупки и оплаты товаров, для оплаты оказанных услуг и выполненной работы. Этот эквивалент не должен был портиться, и его можно было бы накапливать, создавая богатство. Таким образом, люди впервые ощутили потребность в деньгах.

 

Одни из самых ранних свидетельств о появлении денег найдены в Египте. Там в качестве средства расчета использовались камни со специально сделанными надписями. В древнем Китае и на островах Океании в качестве денег выступали раковины каури – тропического моллюска, а в Новой Зеландии использовались огромные валуны с отверстиями посередине. Во многих странах распространенным способом расчетов явились шкуры убитых животных, в частности так было на Руси.

 

Со временем  сложилось так, что человечество придало особый статус драгоценным металлам, и деньги стали изготавливаться из золота и серебра. С того момента деньги обрели свою универсальность: стали средством расчета, мерой стоимости и, конечно же, средством накопления.

 

Деньги из драгоценных металлов имели ряд преимуществ. Например, они сами по себе являлись носителями стоимости. Кроме этого, драгоценные металлы были ограничены в природе, следовательно, создавать их в неограниченных количествах было невозможно. Но в то же время это позволяло централизовать производство денег в лице государства, которое имело исключительное право на добычу золота и чеканку монет.

 

 

Вскоре ограниченность запасов драгоценных металлов привела к тому, что их не хватало для обеспечения потребностей растущей экономики, проще говоря – золота и серебра было недостаточно, чтобы расплачиваться за все производимые товары и услуги. Тогда в ход пошли менее ценные металла: железо, медь и различные сплавы. Это стало важной вехой в развитии мировой денежной системы – отныне деньги перестали быть носителями, а стали лишь ее выражением.

 

Каждой монете теперь присваивался так называемый номинал — то есть некая виртуальная стоимость, которая признавалась всеми. Например, одной железной монете могли присвоить номинал в виде одной четверти золотой. То есть четыре железные монеты можно было обменять на одну золотую. Однако сами по себе монеты из железа (либо из других малоценных металлов) не представляли никакой ценности, основной ценностью была возможность обменять их на золотые. Это и есть номинальная (виртуальная) стоимость.

Постепенно в нашу жизнь начали входить и бумажные деньги. Первоначально они появились в Китае в виде расписок, которые выдавались ростовщиками под залог ценностей, хранящихся у них в лавках. Бумажные деньги производили большое впечатление на путешественников, посещавших в то время Китай. Они и завезли эту идею сначала в Европу, а затем в Америку.

Первые бумажные деньги в Европе появились в Швеции, в Стокгольме в 1661 году, однако прижились они только тогда, когда появились первые банки. Банкиры занимались тем, что брали деньги у вкладчиков под определенный процент и ссужали их желающим взять кредит под более высокий процент, выступая как посредники между сторонами. В качестве подтверждения того, что человек совершил вклад, банкиры выдавали банковский сертификат, который удостоверял, что человек — владелец данного сертификата — обладает вкладом из реальных монет в таком-то банке и имеет право получить свои деньги в любой момент времени по предъявлению данного документа. Таким образом, все сертификаты были обеспечены реальными деньгами на сто процентов.

 

 

Но такая ситуация продлилась недолго. Многим людям понравились бумажные деньги — банковские сертификаты, так как они освобождали от необходимости носить с собой тяжелые монеты, их можно было сдать банкиру и получить процентный доход. Возникла ситуация, когда реальные деньги лежали у банкиров мертвым грузом, а в обороте ходили, большей частью, сертификаты. Даже получатели кредитов предпочитали брать не реальные деньги, а сертификат, удостоверяющий, что реальные деньги у него есть.

И тогда банкиры «догадались», что можно выдавать ссуды под несуществующие деньги и, тем самым, увеличивать свои обороты и прибыль. Данная махинация могла быть раскрыта только в случае, если все владельцы расписок одновременно решат вернуть настоящие деньги, но вероятность такого поворота событий была крайне мала.

Данный способ заработка может показаться неэтичным, однако в современной банковской системе он прочно укоренился.
 

В современной банковской системе этот способ известен как «банковский мультипликатор». Банки работают по принципу частичного резервирования. Центральный банк устанавливает, каким должен быть уровень обязательных резервов — например, 10%. Это означает, что коммерческому банку достаточно иметь лишь 10% реальных денег по сравнению с количеством выданных кредитов. Это, конечно, очень упрощенное представление, однако оно передает суть механизма работы такой системы.

Банкиры стали считать, что «лишние» сертификаты — это требования к их личным активам, таким образом, они лично несли обязательства по данным ссудам. Так в обороте появились банкноты (от англ.: bank note — банковская расписка). С этого момента бумажные деньги прочно вошли в повседневную жизнь человека, практически полностью вытеснив оборот металлических денег (это верно в первую очередь для развитых стран того времени).

Это время можно смело считать временем зарождения первой организованной денежной (или, как говорят экономисты: «монетарной») системы «золотой стандарт».

Система «золотого стандарта» закрепляла за каждой денежной единицей страны фиксированное количество золота, находящегося в казне. При этом в лице государства существовала гарантия обмена бумажных денег на золото. С этого момента появилось понятие обменного курса, которое решало проблему прямого обмена одной валюты на другую. Курс устанавливался исходя из количества золота, которое «содержалось» в валюте обоих государств.

 


 

Допустим, за одной единицей валюты страны «А» закреплялся 1 грамм золота из казны государства. А за единицей валюты страны «Б» закреплялось 2 грамма золота из казны. Это значит, что за одну единицу валюты страны «Б» будут давать 2 единица валюты страны «А». То есть обменный курсы валюты страны «А» к валюте страны «Б» составлял 2 к 1. Однако к прямому обмену редко прибегали, так как связи между казначействами различных государств были не самые лучшие, поэтому торговцы предпочитали привозить с собой в чужую страну золото и обменивать его на местные деньги.

 

В начале 19 века Великобритания сделала серьезный шаг, объявив британский фунт стерлингов свободно конвертируемым в золото. Следом за англичанами так поступили Соединенные Штаты с долларом. Это было сделано под влиянием гонки за мировое господство. Такой шаг увеличивал доверие, как к государству, так и к его экономике, с таким государством охотнее вели дела, торговали, давали кредиты и брали взаймы.

 

Теоретически, в обороте государства всегда должна была сохраняться определенная пропорция бумажных денег к золотовалютным запасам, которыми располагает страна. Но это лишь теоретически. Мировая экономика росла и процветала, производилось все больше товаров и услуг, которые требовали все больше и больше денег, а запасы золота, конечно, оставались ограниченными. Рост экономики заставлял вести постоянную работу по поиску и разработке новых месторождений. Однако уже тогда было очевидно, что данная система рано или поздно зайдет в тупик. И это был не единственный минус «золотого стандарта». Такая система могла легко оставить «за бортом цивилизации» те страны, где запасы золота невелики или нет возможности вести эффективные разработки новых месторождений.

 

Несмотря на свои минусы, эта система продержалась вплоть до Первой мировой войны. Вероятно, этому способствовал ее основной плюс – простота и ясность в определении обменных курсов. После войны «золотой стандарт» перестал быть общепризнанной монетарной системой. Он действовал лишь в виде отдельных двусторонних либо многосторонних договоренностей между различными странами, которые сотрудничали наиболее активно. Так продолжалось до Второй мировой войны, которая всерьез изменила расстановку сил на мировой арене и привела к возникновению новой мировой монетарной системы.

 

Бреттон-Вудс, город в шатать Нью-Гемпшир в США, стал колыбелью новой модели экономических отношений между странами и засвидетельствовал господство доллара США над остальными валютами. К 1944 году исход Второй мировой войны уже не вызывал сомнений, вопрос оставался лишь во времени окончательной капитуляции Германии. США в то время были единственным государством, чья экономика выиграла от войны – европейские государства лежали практически в руинах. В начале июля 1944-го года состоялась знаменитая Бреттон-Вудская конференция, по итогам которой был образован МВФ – Международный Валютный Фонд, а также Международный Банк реконструкции и развития. Тогда доллар США и получил звание ключевой валюты в системе.

 

Дело в том, что после войны США владели до 70% объема мировых запасов золота, поэтому ставка была сделана именно на доллар. Был установлен фиксированный курс в размере 35 долларов США за 1 тройскую унцию золота, а центральные банки других государств обязались поддерживать курс своих национальных валют на определенном уровне по отношению к американской валюте. По сути, эта система была очень схожа с «золотым стандартом», просто в «цепочке ценностей» появилось еще одно звено – доллар США, который, по большому счету, стал мировой валютой. За это Бреттон-Вудскую систему и прозвали «долларовым стандартом».

1.2. Ключевые характеристики FOREX

Изучив этот раздел, вы узнаете:

  • Чем рынок Forex отличается от прочих финансовых рынков
  • Что такое ликвидность и почему она так важна
  • Как валютный рынок связывает участников со всего мира
  • Какие возможности дал частным инвесторам интернет-трейдинг
  • Современное состояние и особенности рынка FOREX

Современный FOREX — это рынок, который по праву считается одним из крупнейших финансовых рынков в мире. До 60% всех операций, которые совершаются на FOREX, носят спекулятивный характер. То есть большая часть участников валютного рынка имеют целью лишь заработать на изменении курсов валют.

Валютный рынок не похож на другие, ведь товаром здесь являются... деньги! Кажется, сложно себе представить, как деньги можно продавать за деньги. Но чтобы все стало понятней, нужно лишь представить деньги как некий товар — такой же, как акции на фондовом рынке или нефть на товарном рынке.

 

Пользу от акций и нефти еще можно себе представить, но какая польза от иностранной валюты? — спросите вы. Ответ есть: иностранная валюта дает возможность вкладывать ее в стране своего происхождения. Деньги обслуживают экономику государства, на них люди покупают товары и услуги, которые производит бизнес. А если в другой стране экономика развивается лучше, то купив иностранную валюту, мы получаем возможность вкладывать деньги более прибыльно в другой стране. Зачастую о здоровье экономики судят по стабильности ее валюты. Поэтому, торгуя на FOREX, мы, по сути, вкладываем деньги в развитие других стран.

Рынок FOREX имеет ряд особенностей, которые выгодно отличают его от других рынков. Основной отличительной чертой является крайне высокая ликвидность. Это рынок, где в любой момент времени есть покупатели и продавцы. Те, кто хоть раз имел дело с торговлей (не важно, розничной или оптовой) знают, как иногда сложно продать купленный товар. На складах может скопиться огромное количество продукции просто потому, что на нее нет покупателей, она никому не нужна. На FOREX такую ситуацию себе крайне сложно представить.

По своим характеристикам валютный рынок близится к понятию «совершенного рынка». Прежде всего, это означает наличие свободной и честной конкуренции: когда нет монополии, нет тех, кто может влиять на цены и, тем более, манипулировать ими. Другой важный аспект — это та самая ликвидность: когда на рынке одновременно присутствует большое количество продавцов и покупателей, готовых к сделке. В этом случае цены на товар получаются максимально справедливыми, а высокие объемы спроса и предложения позволяют забыть о таком понятии, как «крупная партия товара, которую будет сложно сбыть».

Последней ключевой характеристикой валютного рынка является круглосуточный режим работы. В будние дни торги на FOREX не останавливаются ни на минуту. Таким образом, FOREX является одним из самых развитых и совершенных рынков в мире.

Высокая ликвидность, свобода конкуренции и возможность торговать в любое время заслуженно обеспечивают ему этот статус.

FOREX является частью глобального финансового рынка, который помимо валютного включает в себя рынок акций — фондовый рынок, рынок ссудного капитала — рынок долгосрочных и краткосрочных кредитов, страховой рынок.

Как мы говорили выше, FOREX включает в себя большое количество участников и обладает самой высокой ликвидностью среди прочих рынков. Для примера стоит отметить, что ежедневные обороты валютного рынка, по последним подсчетам, составляют боле 3 триллионов долларов США в сутки! Согласитесь, цифра очень внушительная. Но, несмотря на это, участником торгов на FOREX может стать практически каждый. Всё, что для этого необходимо, — наличие небольшого стартового капитала (обычно около 1000 долларов США, а сейчас и того меньше) и доступ в Интернет.

При этом не стоит беспокоиться, что на вашем счету денег меньше, чем у других участников торгов. Мы говорили, что валютный рынок — это рынок совершенной конкуренции, а значит ни один, пусть даже самый крупный и весомый игрок на этом рынке (например, центральные банки стран), не может долго влиять на цены. Крупные игроки подчиняются лишь базовому закону любой рыночной экономики — закону спроса и предложения, над которым никто не властен. Все факторы, влияющие на спрос и предложение, составляют отдельную тему под названием «Фундаментальный Анализ» — этой темы мы коснемся в третьей главе учебника.

Интересно проследить за тем, как развивалась индустрия валютного рынка. Еще совсем недавно, в начале 1990-х годов, на FOREX имели реальную возможность торговать лишь крупные институциональные инвесторы: банки, фонды, финансовые компании. Это обуславливалось тем, что для нормальной работы необходимо было иметь довольно большие суммы денег — около 10 миллионов долларов США. Такие суммы являлись обыденными среди многих ежедневных сделок.

Однако развитие Интернет-трейдинга привело к тому, что стало появляться большое количество биржевых посредников — дилинговых компаний, которые сосредоточились, прежде всего, на частных инвесторах. Благодаря возможности тесного сотрудничества с крупными участниками рынка, дилинговые компании предоставили рядовому инвестору возможность маржинальной торговли, то есть способность совершать сделки, объем которых в несколько раз превосходит размер собственного капитала инвестора.

С этого момента каждый желающий, имея в распоряжении 1000 долларов США, мог заключать сделки на несколько сот тысяч долларов, рискуя при этом лишь собственным капиталом. Подробнее о возможностях и рисках маржинальной торговли мы поговорим немного позже.

У рынка FOREX нет конкретного места расположения, так как это рынок внебиржевой. Это значит, что на планете нет определенной торговой площадки, где желающие торговать валютой могут совершать сделки.

Можно даже сказать, что площадка для торговли валютой — это весь мир.

Глобальный валютный рынок состоит из региональных валютных рынков, объединенных между собой сетью межбанковских коммуникаций.

С началом рабочего дня в Австралии, пока в других частях света еще ночь (около 02:00 по Москве), торги ведутся на тихоокеанском побережье, в них принимает участие Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур и другие крупные азиатские финансовые центры.

Затем, по мере того, как время в этом регионе близится к вечеру, в торги вступает центральная Европа (около 11:00 по Москве) — Франкфурт, Цюрих, Лондон, Москва, Париж. Так, постепенно, основной оборот по операциям перемещается в Европу. Когда же и в Европе рабочий день подходит к концу, на рынок выходят торговцы с берегов Атлантики: Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Торонто. В конце операционного дня в Америке круг повторяется заново, на рынок выходят азиатские страны. Таким образом, в будни торги не прекращаются ни на минуту, на рынке всегда есть спрос и предложение — то есть ликвидность присутствует круглосуточно. 

1.3. Место и время торгов на FOREX

Изучив этот раздел, вы узнаете:

  • За счет чего рынок Forex может работать круглосуточно
  • Какие существуют основные часовые пояса и их обозначениe
  • Как меняется активность торгов в различных часовых поясах

Рынок FOREX функционирует круглосуточно, однако в различные временные периоды одни валютные пары бывают более ликвидны, а другие — менее. Это связано с тем, что торги смещаются в различные мировые финансовые центры, в зависимости от времени работы. Причина тому — часовые пояса.

В один и тот же момент времени в разных точках планеты разное время суток. В то время, как у кого-то в разгаре рабочий день, на другой стороне земного шара люди крепко спят. Постепенно, по мере того, как рабочий день заканчивается в одном месте, время близится к его началу в другом. Благодаря этому торги на FOREX плавно перемещаются по планете, позволяя в любое время совершать операции купли/продажи валют.

На FOREX точкой отсчета традиционно считается время по Гринвичу — GMT (Greenwich Mean Time). Это время, по которому живет Лондон — крупнейший мировой финансовый центр. Остальные часовые пояса образуются путем прибавления либо вычитания определенного количества часов относительно времени по Гринвичу. Например, московское время отстоит от времени по Гринвичу в большую сторону на 3 часа и обозначается как GMT+3.

Существует еще несколько часто используемых часовых поясов. Известны они за счет привязки к крупным финансовым центрам. Например, Нью-Йорк живет по EST (Eastern Standard Time) — Восточному Стандартному Времени, а Швейцария, Берлин и Париж по CET (Central European Time) — Центральному Европейскому Времени. EST отстоит от GMT на 5 часовых поясов, то есть, EST = GMT–5. А CET — это GMT+1. Таким образом, если в Лондоне полдень, то в Нью-Йорке 7 часов утра, а в Париже час дня.

Схема часовых поясов



Важно знать то, в каком часовом поясе вы находитесь и как ваше местное (локальное) время соотносится со временем в других регионах, особенно относительно значимых мировых финансовых центров: Лондона, Нью-Йорка, Токио, Сиднея. Чтобы у вас не возникало проблем с быстрым определением времени в другом регионе, изучите карту часовых поясов. Это поможет вам не пропускать время публикации важных новостей и открытия рынков.

Важно помнить о том, что некоторые страны до сих пор используют переход на так называемое «зимнее время». Причем США, например, переходят на него раньше остальных стран. В этом случае может возникнуть дополнительная разница во времени, которую также стоит учитывать.
 
На FOREX принято различать три крупные торговые сессии: азиатско-тихоокеанскую, европейскую и американскую. Такое деление говорит о том, что наибольшая активность торгов смещается в данные регионы тогда, когда в странах и городах этих регионов рабочее время.

Начинаются торги в Новой Зеландии и Австралии: после выходных первыми открываются Веллингтон и Сидней. Следом к ним присоединяются Япония, Сингапур и Гонконг. Соответственно, наиболее активные торги начинаются по валютам данного региона: по японской иене, австралийским и новозеландским долларам, а также по сингапурскому доллару.

К тому времени, как азиатско-тихоокеанская сессия подходит к концу, в работу включаются европейские финансовые центры — начинается европейская сессия FOREX. Основные обороты валютного рынка смещаются в Лондон, Цюрих и Франкфурт-на-Майне. Основными торговыми инструментами этой сессии являются, конечно, европейские валюты — евро, британский фунт, швейцарский франк. Обороты по японской иене и австралийскому доллару начинают снижаться.

Американские участники вступают в торги последними. Это происходит во второй половине европейской сессии. Самые большие обороты во время американской сессии идут по валютным парам доллара к валютам тех стран, с которыми у США тесные торгово-экономические связи: евро, японская иена, британский фунт. Помимо прочего, период американской сессии несет в себе одну важную особенность — в это время публикуются данные по состоянию экономики США. А так как США является ведущей мировой державой и ее валюта является ключевой на валютном рынке, то эти данные оказывают большое влияние на изменение рыночных курсов валют. Зачастую самые сильные движения цен на FOREX происходят именно в период американской сессии.

Даже несмотря на то, что Бреттон-Вудская система сошла на нет, доллар все равно оставался и остается ведущей мировой валютой. США успели создать мощное государство с хорошими рынками сбыта своей продукции, с мощным фондовым рынком и устойчивой экономикой, с развитыми торгово-экономическими связями. В списке торговых партнеров многих стран США находятся в верхних строчках. Большинство ключевых мировых товаров, таких как нефть, газ, золото, торгуются в долларах США на американских биржах. Многие страны до сих пор держат золотовалютные резервы большей частью в долларах США, а некоторые настолько зависимы от американской экономики, что де-факто доллар является там основной валютой, хотя де-юре присутствует валюта национальная. В начале 1990-х годов наша страна пережила подобное, когда фактически все расчеты велись в долларах США, либо в «условных единицах», приравненных к доллару США. Эти факты обуславливает регулярный спрос на американскую валюту и ее главенствующее положение на валютном рынке. До 80% всех операций FOREX приходится на операции с долларом США. 

1.4. Основные участники и структура FOREX

Изучив этот раздел, вы узнаете:

  • Кто основные участники валютного рынка
  • Что такое ECN
  • Чем маркет-мейкеры отличаются от маркет-юзеров
  • Основные участники рынка FOREX

Перед тем, как вы сделаете свои первые шаги по неизведанной пока территории под названием FOREX, предлагаем осмотреться вокруг и разобраться, в какой среде вы собираетесь работать.
 
На данной схеме обозначены основные участники мирового валютного рынка от центральных банков до частных инвесторов, а также показана взаимосвязь между ними:  

Основными участниками FOREX являются коммерческие банки. Они совершают конверсионные (обменные) сделки с валютой как для себя, так и для своих клиентов по их прямому распоряжению. Сделки могут совершаться как в частном порядке — когда два банка договариваются об обмене валюты друг с другом, так и с помощью ECN — электронных торговых площадок, объединяющих в одну сеть несколько банков (от 2-3 до нескольких десятков, а иногда даже и сотен). ECN полностью автоматизирует процесс торговых сделок и берет на себя их оформление. Таким образом, банку-участнику данной электронной торговой сети (ЭТС) достаточно лишь разместить открытую заявку на покупку или продажу валюты. После чего система уже сама найдет на эту заявку продавца или покупателя из других банков, подключенных к данной сети.

Одной из самых известных и крупных сетей для торговли валютой является «Reuters Dealing» - эта ECN образована крупнейшим в мире информационным агентством Reuters и включает в себя большое количество коммерческих банков разного масштаба по всему миру. Курсы валют, которые образуются в результате торгов в системе Reuters, считаются «эталонными» и служат ориентиром для многих других банков, не входящих в сеть. Ежедневно участники торгов со всего мира совершают огромное количество операций по обмену валюты, используя специальный информационно-торговый терминал «Reuters Dealing 3000».

Другим крупным участником FOREX являются центральные банки различных стран мира. Их различие с коммерческими банками в том, что эти участники преследуют разные цели. Если коммерческие банки прежде всего заботятся о получении прибыли от операций, то центробанки больше волнует здоровье экономики и, как следствие, курс их национальной валюты. С помощью так называемых «валютных интервенций» они пытаются корректировать курс валют в необходимую им сторону.

Перечисленные выше участники рынка принимают активное участие в формировании курсов валют. Это значит, что они не только покупают и продают валюту по тем ценам, которые видят, но могут и сами предлагать валюту, выставляя котировки. Эти участники, как правило, не используют маржинальную торговлю и совершают сделки на очень большие суммы. Таких участников рынка называют «маркет-мейкерами» (от англ.: «market maker», что в дословном переводе означает «делающий рынок»).

По другую сторону находятся те участники рынка, которые «не делают рынок» (принимают пассивное участие), то есть не выставляют собственные цены с готовностью перечислить валюту на указанные счета. Эти участники имеют возможность совершать сделки по выставленным «маркет-мейкерами» ценам (котировкам). Таких участников еще называют «маркет-тейкерами» или «маркет-юзерами» (от англ.: «market taker», «market user», что в переводе означает «принимающий рынок», «пользующийся рынком»).

Прежде всего к «маркет-юзерам» относятся международные инвестиционные фонды, которые вкладывают деньги своих инвесторов в зарубежные ценные бумаги — государственные облигации, акции. В распоряжении инвестиционных фондов находятся огромные суммы — триллионы долларов США, поэтому зачастую они могут даже повлиять на курс валют, хотя и ненадолго.

Еще одним крупным участником рынка являются компании, занимающиеся международной торговлей. Это компании — экспортеры и импортеры, а также транснациональные корпорации, имеющие филиалы за рубежом. Таким компаниям приходится рассчитываться со своими партерами в иностранной валюте, которую тем приходится переводить (конвертировать) в национальную валюту. А так как объемы международной торговли в современной экономике довольно высоки, то эта группа «маркет-юзеров» составляет немалую часть от общего оборота валютного рынка.

Последняя категория «маркет-юзеров» рынка — это частные инвесторы. В основной массе частные инвесторы — это люди, чья профессия никак не связана с финансами и которые не обладают капиталом, достаточным для совершения сделок через ECN (где минимальная сделка составляет 100 000 долларов США).

Конечно, каждый из нас может покупать и продавать валюту через банки (или в обменных пунктах), однако много денег таким образом не заработаешь. Этот способ не подходит для спекуляции, так как всегда существует спрэд — так называемая разница между ценой (курсом) покупки валюты и ценой (курсом) ее продажи.

В розничных пунктах обмена этот спрэд настолько велик, что курсу валюты надо достаточно серьезно измениться, прежде чем мы сможем получить хоть какую-то прибыль от операции купли/продажи. Поэтому на рынке появились дилинговые компании, нацеленные на частного инвестора. Дав своим клиентам возможность торговать «на марже» (маржинальная торговля), они позволили рядовому инвестору, обладающему относительно небольшим капиталом, совершать сделки, которые по объемам в сотни раз превосходят его собственный (инвестора) капитал.

Теперь благодаря дилинговым центрам (компаниям) каждый человек в любой точке земного шара может стать участником торгов на международном валютном рынке. Обладая суммой лишь в несколько тысяч долларов США, каждый может попробовать себя в бизнесе под названием «валютная спекуляция».

Однако в этом деле не стоит спешить. Прежде необходимо получить специальные теоретические знания, после чего опробовать их на «демо-счете». Подавляющее большинство дилинговых центров позволяют абсолютно бесплатно открыть демонстрационный («демо») счет через Интернет всего за несколько минут. Торгуя на «демо-счете», вы, ничем не рискуя, приобретете неоценимый опыт, который в дальнейшем позволит вам чувствовать себя на рынке более уверенно. 

1.5. Виды сделок на FOREX

Изучив этот раздел, вы узнаете:

  • Какие виды сделок существуют на Forex
  • С какой целью участники рынка торгуют валютой
  • Чем сделки «на споте» отличаются от форвардных сделок
  • Как и зачем торгуют на FOREX

У каждого из участников рынка свои цели и свои потребности.

Поэтому на FOREX сформировались различные виды сделок, которые могут заключать стороны-контрагенты.

Все сделки на валютном рынке условно можно разделить на 3 вида:

  • Спот-сделки
  • Форвардные сделки
  • Своп-сделки

Перед тем, как говорить о видах сделок, следует обратить внимание на следующий факт: на FOREX дата заключения сделки может не совпадать с датой расчетов по ней. То есть сначала мы покупаем валюту, заключая соответствующую сделку, а через определенное время эта валюта переводится на наш счет. Это все равно, что приобрести товар в «Магазине на диване» — его доставят спустя некоторое время после покупки. Таким способом работают те участники, которым нужна реальная поставка валюты — в основном, это крупные операторы рынка. Дата, когда товар физически вам поставляют, то есть тот день, когда на ваш счет должна быть зачислена валюта, называется «датой валютирования».

Частные инвесторы крайне редко нуждаются в реальной валюте, так как основная цель их работы — это спекуляция на разнице курсов. Помимо прочего, маржинальная торговля невозможна при физической поставке валюты на счет, так как суммы ваших сделок «на марже» значительно превышают сумму средств на счете.

Спот — это рынок текущих курсов, на котором сделки совершаются здесь и сейчас, и товар поставляется сразу. Доля оборота валюты на спот-рынке от общего оборота составляет около 40%. В дальнейшем мы будем рассматривать только этот вид сделок. По международным стандартам датой валютирования по сделкам «на споте» считается второй рабочий день от даты заключения сделки. Однако это не касается частных инвесторов — клиентов дилинговых центров. Для них сделка происходит моментально, так как они не нуждаются в реальной поставке валюты на счета.

Форвардные сделки (или, как их еще называют, «форвардные контракты») — это соглашения об обмене оговоренного количества валюты по определенному курсу в заранее утвержденную и известную дату (дату валютирования). Обратите внимание, что курс, по которому валюта будет обменена в будущем, устанавливается в настоящем, и сделка состоится вне зависимости от того, каким текущий курс (спот-курс) будет на дату расчетов по сделке (дату валютирования). Причем сам курс обмена, а также сумма обмена и дата валютирования обсуждаются и утверждаются сторонами по сделке. Доля форвардных контрактов составляет около 60% от общего рыночного оборота валюты.

Чтобы лучше уяснить разницу между сделкой на споте и форвардной сделкой, обратимся к примерам.

Пример 1.1. Предположим, ваша компания получила от американских партнеров оплату за оказанные услуги на валютный счет в долларах США. Вы хотите пустить эти деньги в оборот немедленно, но в России разрешено рассчитываться только в национальной валюте, то есть в рублях. Вы отдаете банку, в котором у вашей фирмы расчетный счет, приказ на совершение немедленной конверсионной операции, т.е. вы хотите обменять 100 000 долларов по текущему курсу (спот-курсу) и получить деньги как можно быстрее. Банк выполнит ваше указание, продав доллары и выручив рубли по текущему рыночному курсу. Допустим, в этот день один американский доллар продавали за 32 рубля. На второй рабочий день, после того как банкиры получат ваш приказ на обмен валют, деньги будут зачислены на ваш расчетный счет уже в рублях, после чего вы сможете свободно ими распоряжаться. Допустим на второй рабочий день курс доллара снизился и его продавали за 30 рублей. Вы получите на счет 32х100 000 = 3200000 рублей, т.е. по курсу на день заключения сделки, а не по тому, какой был в день зачисления денег.

А теперь рассмотрим пример с форвардной сделкой.
 

Пример 1.2. Предположим, импортирующая компания, которая завозит в нашу страну немецкую бытовую технику, планирует закупить через три месяца большую партию товара у зарубежных поставщиков. Текущий курс евро равен 43 рублям за 1 евро. В руководстве компании опасаются, что за три месяца курс рубля к евро может сильно измениться, и им придется расплачиваться «дорогим» евро. Поэтому они принимают решение совершить форвардную сделку, или сделку на условиях «форвард». Это значит, что компания договаривается с банком о том, что ровно через три месяца он продаст этой компании оговоренное количество евро по заранее установленному курсу в 43,5 рубля. Такой курс и называется форвардным. Подобные сделки гарантировано исключают риск негативного изменения курса валюты — в нашем случае, если бы курс вырос, скажем, до 47. Однако в случае, если бы он снизился до 40 рублей, то компания столкнулась бы с упущенной прибылью, так как на рынке валюту можно было бы купить дешевле, чем по заключенной форвардной сделке.

Еще одним видом конверсионной операции являются свопы. Свопы — это сложный вид валюто-обменной операции, при которой стороны заключают сделку купли/продажи определенного количества валюты с обязательством совершить обратную сделку через определенный промежуток времени. Таким образом, своп всегда состоит из двух сделок с различными датами валютирования.

Свопы бывают разные — в зависимости от того, какие сделки лежат в основе свопа: форвардные, или на условиях спот. Стандартный своп — это ситуация, когда компания покупает, например, 1000 долларов США за рубли по текущей (спотовой) котировке у банка с обязательством продать банку эту же 1000 долларов США за рубли через месяц по тем текущим (спотовым) котировкам, которые будут на FOREX через месяц.

Точно такой же своп можно построить на сделках с условиями форварда — в случае, если обе сделки будут совершены не ранее, чем через два рабочих дня от текущей даты. Например, компания договаривается о покупке валюты через месяц и одновременно заключает соглашение об обратной продаже этой валюты через три месяца. 

РЕЗЮМЕ

А теперь обобщим изученный материал.

Условия торговли на Международном валютном рынке Forex выгодно отличают его от других финансовых рынков. Одна из таких ключевых характеристик — это круглосуточная торговля. В какой части света вы бы ни находились, у вас всегда есть доступ к торгам. Чтобы начать работать, достаточно лишь иметь выход в Интернет. При этом высокая ликвидность на рынке позволит вам совершать операции купли/продажи валюты даже с большими объемами без существенных потерь в цене, таким образом у вас всегда найдутся и покупатели и продавцы.

Благодаря развитию технологий, возможностям маржинальной торговли и появлению дилинговых компаний, ориентированных на частных клиентов, сегодня частные инвесторы даже с небольшим капиталом (около 1000 долларов США) могут без проблем получить полноценный доступ к торгам на валютном рынке на выгодных условиях.

Всех участников рынка Forex можно разделить на две части: «маркет-мейкеры* и «маркет-юзеры». «Маркет-мейкеры» — это коммерческие банки и Центробанки, которые задают тон всему рынку, покупая и продавая валюту в крупных объемах и объявляя собственные цены. «Маркет-юзеры» — это фонды, транснациональные компании и частные инвесторы, которые совершают сделки с «маркет-мейкерами» по объявленным ими ценам.

Существует два вида сделок на Forex — сделки «спот» и сделки «форвард». Спот-сделки совершаются по текущему валютному курсу, а расчеты по ним осуществляются на второй рабочий день после даты заключения сделки. Дата расчетов по сделкам называется датой валютирования.

Другой тип сделок — это сделки на условиях «форвард». Дата валютирования по таким сделкам отстоит от даты заключения сделки более, чем на 2 рабочих дня и обычно лежит в пределах одного года от даты заключения сделки. Форвардные сделки часто используются для страховки рисков от негативного изменения курса валюты.

Последним типом сделки на Forex являются «своп» сделки. Это сложная (составная) сделка, которая предполагает совершение двух взаимообратных сделок в разное время. К примеру, это может быть договоренность о покупке валюты и ее последующей продаже через несколько месяцев.

Получить полный доступ