Инвестиции 107 - Личный финансовый план / Анализ активов и пассивов

Внимание!

Для того чтобы иметь возможность использовать все возможности предоставляемые сайтом, вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.

Понятие активов и пассивов

Понятие активов

Активы– это имеющееся имущество у человека, которое, в конечном счете, может быть превращено в денежные средства. К активам относятся:

  • Квартира и/или дом
  • Автомобиль
  • Собственный бизнес
  • Авторское произведение, изобретение и т.д.
  • Антиквариат и ювелирные украшения, имеющие ценность как минимум для залога в ломбарде или переплавки.
  • Предметы искусства, имеющие ценность
  • Предоставленные взаймы средства частным лицам или предприятиям
  • Накопления в виде наличности
  • Средства на депозитах, в ПИФах и т.д.
  • Накопительные страховки и т.д.

Важным является то, что некоторые специалисты считают активами только то имущество, которое приносит осязаемый доход человеку, но это некорректно:

  • Во-первых, сегодня оно может не приносить никакого дохода, но в дальнейшем – может быть использовано для реализации какой-либо финансовой цели (например, продажа имеющейся квартиры для приобретения новой). Если не рассматривать такой актив – можно некорректно спланировать достижение ряда целей.
  • Во-вторых, если имущество, не приносящее доход, исключить из активов, вы лишитесь целостной картины вашей финансовой ситуации и не увидите общей картины того, чем вы в совокупности владеете.
  • В-третьих, даже если имущество не приносит доход, это не значит, что его следует исключить из активов. Оно может нести в себе существенную экономию расходов: например, если у семьи есть автомобиль эконом-класса, то они лишаются расходов на такси, которые могли бы в противном случае составлять существенную часть бюджета.

Понятие пассивов

Пассивы человека – отражают все средства, за счет которых приобретались активы человека. Это могут быть либо собственные средства, либо  -заемные:

  • Сумма долга по ипотечному кредиту,
  • Потребительский кредит,
  • Беспроцентный займ у знакомых,
  • Долг по кредитной карте и т.д.

Когда активы и пассивы расписаны – можно приступать к их анализу.

Анализ активов. Рентабельность

Рентабельность (доходность) активов

Все активы человека можно представить в виде таблицы, где будет описана не только их рыночная стоимость на текущий момент, но и затраты на содержание и приносимый доход, например, как это описано в таблице 1. При этом, если активы в разных валютах, их стоимость нужно представлять в единой валюте, иначе их невозможно будет сравнить друг с другом.

  • Под доходом здесь будет пониматься как регулярный доход (арендная плата, дивиденды, проценты и т.д.), так и прирост стоимости самого актива, даже если вы физически этот доход не получаете на счет и не можете его потрогать и ощутить в виде поступлений в кошелек или на банковский счет (прирост цены на недвижимость, прирост паев инвестиционного фонда и др.). Доход берется средний за весь период инвестиций в данный актив. Например, если у клиента есть ПИФ акций, паи которого были куплены 3 года назад, то годовая доходность берется средняя за 3 года. Лучше брать среднюю геометрическую доходность.
  • Что касается затрат на содержание того или иного актива, то в данном случае под ними понимаются квартплата, выплаты по кредитам, расходы по страхованию, расходы на хранение ценностей, расходы на услуги управляющих, надбавки, скидки, ведение счета и т.д.

Далее напротив каждого актива прописывается ожидаемая инфляция (можно взять прогноз на текущий год), при этом инфляция должна соответствовать валюте актива. У каждой валюты  -своя скорость обесценивания, например, у рубля это около 6-8% в год (официально), у доллара США – около 2-3% в год и т.д. (детали можно узнать из официальных данных).

Далее – напротив каждого актива проставляется финансовая цель, под которую вы планируете его использовать. Если вы пока не связываете этот актив ни с какой целью – не проставляйте ничего. Это позволит вам увидеть, какие цели закрыты, а над какими  - еще не начата работа. Плюс – это поможет вам провести анализ активов.

Название актива Валюта актива Текущая рыночная стоимость, руб. Затраты на содержание, в год Доход от актива, в год Рентабельность актива Инфляция Связанная финансовая цель
1 2 3 4 5 6 = ((5-4)/3) * 100% 7 8
Квартира RUB 5.5 млн. рублей 60 тыс. рублей 660 тыс. рублей (рост цен на недвижимость) 10,9% 7% 3-комнатная квартира
Депозит на год RUB 100 тыс. рублей 0 8 тыс. рублей (8% годовых, выплата в конце срока) 8% 7% Отпуск
Депозит на год USD 200 тыс. рублей 0 2 тыс. рублей (1% годовых, выплата в конце срока) 1% 2,5% Автомобиль
Наличность RUB 50 тыс. рублей 0 0 0 7% -

Как видно из таблицы 1, наиболее рентабельным активом считается квартира, хотя ощутимого дохода она не приносит, в отличие от банковского депозита или наличности.

Смысл – выявить активы, которые приносят доход ниже инфляции в соответствующей валюте. В дальнейшем с ними можно будет сделать следующее (что-то одно):

  • Избавиться от них, а вырученные средства пустить на погашение долгов
  • Избавиться от них, а вырученные средства инвестировать в инструменты с большей потенциальной доходностью
  • Оставить их как защиту от рисков (см. шаг «стресс-тесты» ниже)
  • Оставить их для личного пользования и т.д.

Когда вы их определите, - не следует сразу принимать решение, что делать с такими активами. Выпишите их в отдельный список для дальнейшего анализа. К ним вы вернетесь после того, как изучите пассивы и стресс-тесты.

В нашем примере это депозит в долларах под 1% и наличность.

Анализ активов. Диверсификация

Для минимизации валютных, страновых, рыночных и иных рисков, важно, чтобы активы клиента были в разных странах, валютах, классах активов, отраслях и т.д.

Если выявлен перекос в одну валюту/страну и т.д. – необходимо посмотреть, каковы параметры цели, с которой увязан тот или иной актив. Например, если у вас очень много активов в РФ и в рублях – посмотрите на ваши цели: есть ли среди них те, что потребуют расходов в другой валюте (например, обучение ребенка за рубежом, отдых за рубежом и т.д.)? Если вы увидите несоответствие – выпишите эти активы в ваш список, укажите выявленное несоответствие (например, вы копите в долларах на поездку в Париж).

Если же у вас выявлены цели, которые пока не могут быть привязаны ни к какой валюте (например, человек копит на пассивный доход, но еще не знает, в какой стране хочет жить и в какой валюте ему этот пассивный доход понадобится), то копить на подобные цели оптимально в диверсифицированном портфеле из нескольких свободно конвертируемых валют наиболее стабильных стран (например, доллар, фунт, франк и др.).

Анализ активов. Финансовая устойчивость

Анализ финансовой устойчивости можно по-другому назвать анализом закредитованности.

Если на все кредиты у вас уходит более 40-50% ежемесячных доходов – это черта риска, и вам следует как можно скорее сделать все возможное, чтобы снизить платежи по кредитам. Впрочем, и тем, у кого платежи ниже 40-50%, данные советы тоже пригодятся.

Снизить расходы на пассивы можно:

  • увеличивая срок по кредиту и тем самым минимизируя ежемесячный платеж
  • используя перекредитование (рефинансирование), способное сократить ставку по кредиту, и также снизить ежемесячные платежи. Перекредитование имеет смысл затевать при снижении ставки по кредиту в размере 1% и более.
  • Консолидируя множество мелких кредитов в один крупный  под более низкую ставку и/или на более длительный срок. При консолидации необходимо сопоставлять расходы на данную операцию и эффект от нее. Надо учитывать, что замена краткосрочных кредитов долгосрочным под ту же ставку процента приведет в итоге к увеличению переплаты, так как чем больше срок, тем больше придется вернуть банку. Таким образом, сначала для консолидации необходимо постараться подобрать более дешевый вариант долгосрочного кредита, а далее, если данная операция не помогает улучшить ситуацию и, в конечном счете, достичь финансовых целей, увеличивать срок по кредиту. Например, вы можете погасить долги по кредитным картам под 30-40% годовых потребительским кредитом под 19%.
Получить полный доступ