После того, как вы навели порядок в активах и пассивах, проанализировали и застраховали возможные риски, можно переходить к главному вопросу: куда вложить деньги? 

Чтобы ответить на него, первым делом нужно понять, что происходит в мировой экономике в данный момент. Структура вашего портфеля и выбор подходящих классов активов будут зависеть от экономической ситуации. 

Классы активов обычно классифицируют так: 

• денежный рынок;

• долговые инструменты;

• драгоценные металлы;

• сырье;

• недвижимость;

• долевые инструменты. 

Экономический кризис 

Первая ситуация — в мировой экономике происходит коллапс, все рушится и непонятно, что будет дальше. Например, такую картину мы наблюдали в сентябре 2008 года. В этом случае свободные деньги нужно размещать в инструментах денежного рынка: депозитах с возможностью частичного снятия, биржевых фондах денежного рынка и так далее. Это самые консервативные и ликвидные инструменты, которые имеют неотрицательную доходность. В них можно «пересидеть». Получается, что в период кризиса структура портфеля очень простая. 

Растущий рынок 

Вторая ситуация — рынок начинает восстанавливаться после рецессии, другими словами — растет. Бизнес постепенно наращивает обороты, а мировые инвесторы из консервативных инструментов потихоньку переходят в агрессивные. 

В этом случае вы тоже можете выбирать более агрессивные подвиды в классах активов, если это позволяет ваша склонность к риску. Например, наращивать долю на развивающихся рынках и в волатильных отраслях экономики, вроде финансового сектора, биотехнологий и нанотехнологий. 

Тогда портфель будет выглядеть следующим образом: инструментов денежного рынка в нем будет немного — 10—15%, чтобы не упустить внезапные инвестиционные идеи. Часть средств можно инвестировать в облигации развивающихся и развитых рынков, которые не включены в инвестиционный рейтинг. Такие облигации считаются более рискованными, но на растущем рынке вероятность того, что эмитенты обанкротятся, снижается. 

Если вы готовы к повышенному риску, на долговом рынке можно инвестировать посредством краудфандинга в малый и средний бизнес. Это еще одна возможность в период экономического роста.  

Драгоценные металлы — не лучшее решение в период восстановления рынка. Золото — «тихая гавань», которая растет только в кризисное время. 

Если вы инвестируете в недвижимость, то на растущем рынке нужно поменять защитную стратегию на стратегию роста. Например, инвестировать в структурные продукты на индекс недвижимости. 

При растущем тренде можно включить в портфель акции из динамично-развивающихся отраслей, которые обычно первыми показывают положительную динамику: финансы, биотехнологии, нанотехнологии. 

Примерно так будет выглядеть ваш портфель, если вы инвестируете в период восстановления и роста экономики. 

Падающий рынок

Третья ситуация — предкризисное состояние, или падающий рынок. В этом случае портфель должен быть диаметрально противоположным предыдущему. 

Например, облигации не инвестиционного рейтинга можно брать только краткосрочные, при этом нужно проверять финансовые метрики эмитента. Консервативным инвесторам лучше выбирать облигации развитых стран и защитных отраслей экономики: «коммуналка», энергетика, телекоммуникации, здравоохранение, розничная торговля товарами масс-маркета, возможно, страхование. От краудфандинга вообще лучше отказаться.

Долю драгоценных металлов, в частности золота, можно наращивать. В период спада золото начинает расти. 

Недвижимость в период рецессии можно покупать только с целью арендного дохода. Здесь есть вариант инвестировать в рентные фонды. Это паевые инвестиционные фонды, которые вкладывают деньги в жилые комплексы и офисные центры. 

С долевыми активами нужно менять стратегию. Например, инвестировать в инструменты с полной защитой капитала, чтобы в худшем случае хотя бы остаться при своих деньгах. Второй вариант — добавлять в портфель дивидендных аристократов из защитных секторов экономики. Так называют компании, которые увеличивают дивидендные выплаты не менее 25 лет подряд. Это своего рода элита фондового рынка. 

Агрессивные инвесторы могут покупать менее надежные акции, но только с целью краткосрочных спекуляций. Стратегия «купил — держи» с такими акциями в предкризисное время не принесет желаемых результатов. 

Когда портфель собран, нужно подумать об оптимизации налогообложения. Это важно, потому что доходность инвестиций можно повышать не только за счет покупки более рискованных активов, но и за счет грамотного налогового планирования.