Виды американских инвестиционных инструментов

На фондовом рынке США представлены различные классы активов — акции, облигации, товарные рынки, недвижимость, и различные формы обращения этих классов — акции, ETF, REIT.

Так же инвесторы могут торговать производными инструментами — фьючерсами и опционами, однако производные инструменты в рамках данного курса мы рассматривать не будем.

Рассмотрим особенности обращения разных инструментов на американском фондовом рынке и те возможности, которые каждый из них предоставляет частному инвестору.

Акции

Акция — это долевая ценная бумага, доля инвестора в уставном капитале компании. На американском рынке акций представлено достаточно много, более 4000.

Все акции американского рынка стоит разделить по секторам, в которых работают эмитенты. На американском рынке представлено восемь основных секторов экономик

Basic Materials Сектор первичных ресурсов

• AA. Alcoa занимается добычей угля
• XOM. Exxon Mobil занимается переработкой нефти и производством нефтепродуктов
• GG. Goldcorp занимается добычей золота

Consumer goods Потребительский сектор

• PG. Procter&Gamble занимается бытовой химией
• TM. Toyota Motors занимается производством и продажей автомобилей
• PM. Phillip Morris занимается табачными иделиями

Financial Финансовый сектор

• JPM. JP Morgan занимается инвестиционно-банковской деятельностью
• V. Visa платежная система
• ING. ING занимается страхованием

Healthcare Здравоохранение

• NVS.Novartis занимается производством лекарств
• GILD. Gilead биотехнологическая компания, которая занимается разработкой препаратов против тяжелых заболеваний
• UNH. United Health занимается широким спектром медицинских услуг для населения.

Industrial Goods Сектор промышленного производства

• BA. Boieng занимается производством самолетов
• CAT. Catterpillar занимается производством тяжелой техники и оборудования
• PHM. PulteGroup занимается строительством

Services Сектор услуг

• AMZN. Интернет-магазин
• WMT. Walmart розничная сеть
• DIS. Walt Disney

Technology Технологический сектор

• Goog. Google
• MSFT. Microsoft
• FB. Facebook

Utilities Сектор коммунальных услуг

• NEE. Nextera занимается поставкой электроэнергии
• WTR. Aqua America занимается водоснабжением

Так же имеет смысл классифицировать акции по признаку капитализации:

• Mega-caps — компании с капитализацией более 100 млрд. долларов
• Large-caps — компании с капитализацией от 10 до 100 млрд. долларов
• Medium-caps — компании с капитализацией от 2 до 10 млрд. долларов
• Small-caps — компании с капитализацией от 0,3 до 2 млрд. долларов
• Micro-caps — компании с капитализацией менее 0,3 млрд. долларов

Чем больше капитализация компании, тем выше ее надежность, однако компании с низкой капитализацией имеют гораздо больший потенциал доходности.

Помимо акций, на американском рынке так же присутствуют американские депозитарные расписки (ADR), которые фактически тоже являются акциями, но зарубежных компаний. ADR — единственно возможная форма представления зарубежных акций на американском рынке. Покупая ADR, вы фактически можете инвестировать в компании других стран, находясь на американском рынке и не открывая дополнительные торговые площадки.

Биржевые фонды (ETF)

Еще одним интересным инструментом фондового рынка США является ETF.

ETF — exchange traded fund — это биржевой фонд, инвестирующий в определенные активы. Для инвесторов российского рынка наиболее известным аналогом ETF является паевой инвестиционный фонд, у них одна и та же цель — следовать какому-либо индексу и позволять инвестору простым и понятным образом вложиться в этот индекс, не имея значительных активов. При этом у ETF есть ряд преимуществ перед ПИФами:

1. Более высокая ликвидность
2. Отсутствие ограничений по времени покупки и продажи
3. Отсутствие ограничений по времени существования

На американском рынке обращаются ETF на фондовые индексы, товарные рынки (один из наиболее популярных инструментов этой группы — фонд GLD, который инвестирует в физическое золото), отдельные сектора экономики, облигации и.т.д.

Одна из интересных возможностей, предоставляемых инвестированием в ETF, открывается с помощью ETF, отражающих динамику конкретных секторов.

Например, вы считаете, что компания Pulte Group уверено ведет себя на рынке и является лидером сектора. И в случае, если строительный сектор будет чувствовать себя хорошо в целом, эта компания будет расти лучше остальных представителей сектора, а если весь сектор будет падать — компания упадет меньше остальных представителей сектора. В этом случае имеет смысл открыть длинную позицию в компании Pulte Group и захеджировать риски короткой позицией в ETF строительного сектора: в случае, если сектор будет падать, то вы заработаете на короткой позиции в ETF больше, чем потеряете на падении акции, являющейся лидером сектора.

Еще один пример использования ETF — инвестирование в фонды облигаций, в том числе — в американские казначейские облигации со средним и длинным сроком погашения, которые позволяют зарабатывать фиксированную доходность при любой динамике рынка акций и товаров и являются, наряду с долларом, надежным защитным активом.

В целом существует ряд преимуществ инвестирования в ETF по сравнению с инвестированием в акции:

1. Низкий входной порог (вы можете купить акции облигационного ETF на сумму в 100-200$ в отличие от самих облигаций с порогом входа в 100 000$).
2. Автоматическая ребалансировка портфеля в связи с истечением срока обращения инструментов или изменениями в индексах.
3. Возможность покупки практически любого актива (акции, облигации, товары, зарубежные рынки) на одной торговой площадке.

Инвестирование в недвижимость (REIT)

Для инвестирования в недвижимость на фондовом рынке США существует отдельный биржевой инструмент — REIT (real estate investment trust). REIT — это фонд, который инвестирует в недвижимость или иные инструменты, связанные с недвижимостью (ипотечные кредиты).

Недвижимость — доходный инвестиционный инструмент, однако частное инвестирование в нее связано с определенными сложностями, преодолеть которые как раз и поможет REIT. Основные преимущества этого инструмента заключаются в следующем:

1. Высокая ликвидность и возможность значительно более оперативной купли-продажи по сравнению с объектами недвижимости.
2. Диверсификация между объектами позволяет контролировать уровень селективного риска.
3. Низкий входной порог инвестирования с помощью по сравнением с вложениями в реальные объекты недвижимости.

На фондовом рынке США различают два принципиально разных вида REIT:

Первый — Equity REIT — это инвестиции в реальную недвижимость. Фонд фактически покупает доходную недвижимость, получает от нее рентные платежи, и все доходы в виде ренты (точнее — не менее 90% доходов за вычетом затрат) и в виде изменения рыночной стоимости при продаже объекта распределяет между инвесторами в виде дивидендов. Средняя дивидендная доходность этих фондов на американском рынке составляет от 3 до 5% годовых. Их основной плюс в том, что они достаточно стабильно ведут себя и на растущем, и на боковом рынке, хотя конечно же подвержены влиянию кризиса, как и другие активы с переменной доходностью.

Тот же принцип, но со значительно более высокой доходностью, предлагает другой вид фондов недвижимости — Mortgage REIT, который инвестирует не в саму недвижимость, а в ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, в том числе — ипотечными кредитами. Эти фонды работают по другой схеме — они привлекают деньги под определенную ставку и инвестируют их в ипотечные бумаги. Средняя доходность этих фондов на американском рынке составляет 10-20% годовых, что является крайне привлекательной ставкой для рынка США. При этом эти фонды обладают гораздо более высокими рисками, так как на них большее влияние оказывает как изменение процентной ставки, так и падение рынка недвижимости, что влечет за собой падение ипотечных ценных бумаг и, как следствие, самих фондов.

Фондовые индексы США

Фондовый индекс — это расчетный усредненный показатель, отражающий динамику рынка либо его отдельного сектора.

Общая динамика фондового рынка США отражается с помощью трех основных индексов: DJI30, Nasdaq и SP500.

DJI30 — старейший американский индекс, включающий 30 крупнейших компаний. Естественно, состав индекса постоянно меняется, ранее в нем был максимально представлен производственный сектор, сейчас же драйвером рынка все больше становятся компании технологического сектора, и тем не менее — до сих пор этот индекс является показателем развития крупнейших компаний США.

В настоящее время для оценки экономики страны все чаще используется S&P500 — это универсальный инструмент, который позволяет охватить максимальное число компаний: он включает в себя 500 компаний, взвешенных по капитализации, и с его помощью можно оценивать рынок США в целом.

Если же говорить о таком драйвере экономики, как высокие технологии, то динамику данного сектора отражает NASDAQ — индекс высоких технологий, в его состав включены 100 технологических компаний.

Все эти три индекса показывают нам направление рынка, но ничего не говорят о ценовой стабильности. Эта информация содержится в еще одном интересном индикаторе фондового рынка США — индексе VIX.

VIX — это индекс волатильности, который рассчитывается по ценам опционов и отражает текущую волатильность, которую подразумевают участники рынка.

Волатильность — это степень изменчивости цены, изменчивости рынка. Чем она выше, тем больше амплитуда колебаний фондового рынка, выше риски — и тем рискованнее покупка любых инструментов с переменной доходностью: акций и ETF на акции. Рост этого индекса показывает, что участники предполагают будущий рост волатильности и увеличение рисков, и дает повод инвесторам сокращать и хеджировать свои позиции. Так же есть стратегия, предполагающая, что индекс VIX всегда стремится к низким, спокойным значениям, а всплески волатильности обычно носят краткосрочный характер, поэтому многие участники, напротив, ждут роста этого индикатора, чтобы открыть позиции в расчете на то, что он быстро вернется к своим средним значениям.